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讓危險無所遁形,龍軟科技能否逃脫煤礦行業下行周期?

放大字體??縮小字體 發布日期:2020-03-07 10:09:41 ??來源:新能源網??編輯:全球新能源網??瀏覽次數:1952
核心提示:2020年03月07日關于讓危險無所遁形,龍軟科技能否逃脫煤礦行業下行周期?的最新消息:上千噸炸藥,精細爆破幾十米厚的煤炭掩蓋層,引爆間隔需要控制在百萬分之一秒內,且爆破巖石需向指定方向拋擲。這是煤炭開采工業日復一日面臨的挑戰,在渾身煤黑底色的礦工看來,既危險又平常。
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上千噸炸藥,精細爆破幾十米厚的煤炭掩蓋層,引爆間隔需要控制在百萬分之一秒內,且爆破巖石需向指定方向拋擲。這是煤炭開采工業日復一日面臨的挑戰,在渾身煤黑底色的礦工看來,既危險又平常。

提到井下采煤,惡劣的作業環境、高強度的勞動和嚴峻的安全生產形勢,是人們的刻板印象。而國內煤礦智能開采信息綜合服務商龍軟科技(688078),卻可以幫助在地下幾百米、甚至是幾千米開采的挖煤工人化險為夷:其產品可以讓煤層空間形態和屬性由“不可見”變為“局部可見”,無限接近直至達到“透明”。

如今,龍軟科技又瞄準智慧安監、應急救援等新領域,試圖進一步拓寬業務版圖。面對下游煤礦行業發展放緩,龍軟科技能否借此“攻城拔寨”,獲得新的增長點?

智能煤礦安全衛士

根據國家統計局統計,2018年煤炭消費量占能源消費總量59.00%,我國能源“富煤、缺油、少氣”特征,決定了在相當長時間內,煤炭依舊是我國最主要基礎能源和重要原料,關系國家經濟命脈和能源安全重要基礎產業。

與世界其他主要產國家相比,我國井工礦地質構造復雜,開采難度大,災害類型多、分布面廣,多數礦井同時具有瓦斯、水、火、煤塵、頂板等災害隱患,是世界各主要產煤國家中開采條件最復雜、災害隱患最嚴重國家之一,重大安全生產事故時有發生。

龍軟科技自主研發的煤礦GIS系列軟件,實現了對地下空間信息進行“動態、實時、集成、協同”處理,有效滿足了煤礦井下復雜地質條件下的信息化綜合需求,使得“礦山地圖”越來越豐富完善直至接近真實井下狀態。

其“地測空間信息系統技術”和 LongruanGIS平臺、“一通三防”等技術,解決了國外軟件 AutoCAD 不適合處理空間信息、ArcGIS等地理信息系統不能有效解決煤礦空間信息動態修正等技術難題,并且逐步代替進口軟件。

從地質勘探,到建井、掘進和回采,涉及“采煤、掘進、機電、運輸、通風”等專業方向,需要將分散、孤立業務系統和數據資源整合到一個集成管理平臺,并實現全業務流程空間信息共享、分布式協同處理和大數據分析。

為滿足這一需求,龍軟科技整合完善數字煤礦軟件產品線,提供從GIS軟件、MES到基于分布式協同“一張圖”安全生產管理平臺、“透明化礦山“管控平臺等專業解決方案。因產品實用,龍軟科技逐步打開市場,中國煤炭工業協會“2018年中國煤炭企業50強”中,有40家大型煤炭集團都使用龍軟科技產品。

讓危險無所遁形,龍軟科技能否逃脫煤礦行業下行周期?

工業軟件是智能制造的核心支撐。隨著“軟件定義”不斷深化和《中國制造2025》深入實施,在相關政策紅利下,龍軟科技將迎來重要發展窗口期。根據智研咨詢數據,2017年,我國工業軟件市場規模超過1400億元,同比增長11.94%, 預計到2021年工業軟件市場規模將達到2222億元,年均復合增速為12.24%。

《能源技術革命創新行動計劃(2016—2030年)》提出, 2030年我國要實現煤炭智能化開采,重點煤礦區基本實現工作面無人化,全國煤礦采煤機械化程度達到95%以上。實現煤礦信息化、智能化和少人或無人開采是大勢所趨,龍軟科技也因此受益可期。

受困下游煤炭行業

值得注意的是,2016年至2019年1-6月間,龍軟科技應收賬款賬面價值始終高于其營業收入。也因此,龍軟科技在IPO前曾多次被上交所問詢。

讓危險無所遁形,龍軟科技能否逃脫煤礦行業下行周期?

龍軟科技表示,這是由于此前煤炭行業形勢持續低迷,客戶實際回款晚于合同約定期限,造成其回款進度滯后于完工進度,形成大量應收賬款。報告期內,龍軟來源于煤炭行業主營收入占比77.55%、 80.13%、89.66%和 98.18%,可以看出,龍軟科技收入主要來源于煤炭行業。

但下游行業并不樂觀。受世界經濟發展放緩、全球應對氣候變化、能源轉型加快推進等多種因素影響,近年來世界煤炭總體需求逐漸放緩。以美國為例,在2015年至2016年間,前四大煤炭生產商中破產了3家,排名第一的博地能源、排名第二的阿奇煤炭和排名第四的阿爾法自然資源公司相繼倒下,申請破產保護進行重組。

在國內,在加快能源結構調整、實現潔凈能源轉型呼聲日益高漲的大背景下,煤炭產量隱約顯現周期性見頂跡象。隨著煤炭產能歷經2年多產能恢復和新產能投放之后,市場下行壓力明顯加大。

客戶集中度高加劇了這種風險:2016年至2019年1-6月,龍軟科技來自于前五大客戶收入占各期營業收入比例分別為最高至82.86%,最低也達到了57.82%,客戶集中度較高。其中陽煤集團、陜煤集團對龍軟科技業績影響最大,2017年來源于陽煤集團收入占比達49.31%,而2019年1-6月,陜煤集團收入占比為52.95%。

下游行業下滑影響,必然直接導致上游企業在此期間經營情況欠佳、營業收入規模縮小,進入各顯神通“搶食市場”階段。盡管2016年度起,煤炭行業形勢逐步步入穩定發展階段,但可以看出,如果國家煤炭行業政策出現重大變動,或煤炭行業企業信息化需求放緩,龍軟科技必將再次受挫。

還讓人捏一把汗的是,龍軟科技目前享受一定高新技術企業優惠所得稅率等政策。報告期內,稅收優惠占利潤總額比例分別為66.72%、50.31%、48.84%和23.02%,稅收優惠金額占利潤總額比重較高,如果國家稅收優惠政策發生變化,或者龍軟科技不再具備享受相應稅收優惠資質,龍軟科技就可能面臨因稅收優惠取消或減少而降低盈利的風險。

突圍與被包圍

受困于煤炭行業收縮,在過去幾年里龍軟科技資金吃緊。更高起點,意味著更大挑戰,在資本加持下,龍軟科技意欲進一步闖關煤礦智能化,通過進軍智慧安監、應急救援等新領域,進一步完善業務版圖來抵抗下游風險。

招股書顯示,龍軟科技此次擬募資2.55億元,主要用于四處。包括投資礦山安全生產大數據云服務平臺項目、基于“LongRuan GIS”智慧礦山物聯網管控平臺項目開發、基于時空智能應急救援綜合指揮與逃生引導系統與裝備,以及補充流動資金。

可以看出,跨界是龍軟科技未來的主旋律。不過,非煤炭行業業務跨界或許比想象要難。應急救援、智慧安監可說是兩塊巨頭環伺的大肥肉,已經有海康威視(002415)、海能達(002583)、英飛拓(002528)等規模遠大于龍軟科技的公司在布局。此刻入場,無異于與虎謀皮。

從2016年到2019年1-6月,龍軟科技研發投入占營業收入比例在10%左右上下徘徊,而研發投入最高才達到1,158.51萬元。盡管投入比例上差強人意,但研發經費和業內其他巨頭相比,還是杯水車薪,競爭難度可想而知。

除了無法持續投入高昂費用在研發上,由于龍軟科技規模較小,盈利能力或許無法支撐龍軟科技在全國范圍內建立完整銷售服務網絡。因人員投入不足、行業經驗積累不足或導致跨行業開拓項目不力。

過去龍軟科技就在謀求多元化轉型且在經營上不斷“動刀”。報告期內,龍軟科技在智慧安監、應急救援系統產品實現收入1,587.66萬元、1,712.63萬元、862.51萬元、78.82萬元,不論營收金額,還是占當期營業收入比重,都呈下降趨勢。

龍軟科技2019年1-8月該類產品新增訂單金額756.39萬元,較2016年、2017年同期有所下降,較2018年同期有所增長。可想而知,若龍軟科技在該領域投入不足,或無法持續獲得相應訂單,可能存在競爭力不足、產品及服務收入下降風險。

在煤礦行業和強勁對手正面對決,也并非那么容易。“煤礦安全第一股”梅安森(300275.SZ),用“同一技術鏈”積極布局礦山、環保、市政等業務領域,其四大產品在政策強推下銷量增長迅猛,2010年業績增速達67%。天地科技(600582.SH)在2019年前三季度實現營業收入136.64億元,凈利潤8.07億元,雙雙實現同比增長,并且前三季研發投入5.44億元來探索更多可能性。

在地理信息系統領域也是戰況膠著。龍軟科技接下來需要和全球第三大、亞洲最大地理信息系統(GIS)軟件廠商超圖軟件(300036.SZ),在數字化城市綜合管理領域市場占有率超過50%的數字政通(300075.SZ)分庭抗禮。

18歲的龍軟科技,起步于煤礦產業草莽時代,通過自主研發的煤礦GIS系列軟件,在業內迅速站穩腳跟。在順風狂浪的煤炭智能化時代,倘若要減少下游市場變化所帶來的不利影響,龍軟科技需借新業務“攻城拔寨”。龍軟科技以什么樣的姿態殺回煤礦行業尚未可知,可以確定的是,這不會是一條坦途。

作者:殷緣

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關鍵詞: 科技 煤礦 煤炭

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