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新能源行業政策已經到了關鍵節點 或構成重要催化

放大字體??縮小字體 發布日期:2020-03-23 11:04:08 ??來源:新能源網??編輯:全球新能源網??瀏覽次數:2623
核心提示:2020年03月23日關于新能源行業政策已經到了關鍵節點 或構成重要催化的最新消息::每周觀察Q1即將走向結束,注定是不平凡的一段日子。(來源:微信公眾號“興業電新”)新能源經歷了氣勢如虹1月和充分回調的3月之后,相關標的估值又重新具備吸引力,例如新能源汽車產業鏈
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:每周觀察

Q1即將走向結束,注定是不平凡的一段日子。

(來源:微信公眾號“興業電新”)

新能源經歷了氣勢如虹1月和充分回調的3月之后,相關標的估值又重新具備吸引力,例如新能源汽車產業鏈標的估值進回到30倍附近區間,風電光伏標的落在估值15倍附近估值區間。

一方面,新能源行業長期前景向好,但當前受到海外疫情影響,預期回調幅度較大,造成了估值下殺。

另一方面,我們預計國內新能源相關行業政策已經箭在弦上,托底對沖外需受損的傾向也十分顯著,預計2020年新能源汽車補貼國內政策,2020年新能源發電國內消納政策都將在近期發布,鑒于當前復工復產和削減生產要素成本托底經濟的大背景,我們認為國內政策都將趨于利好,成為近一段行業向上的催化動力。

在版塊回調幅度較大的背景下,對于前景廣闊,空間廣闊的新能源行業,我們不妨可以更樂觀一點。

本周觀察我們更新行業觀點:預計近期在國內行業政策(新能源汽車補貼,風光消納)向好和估值普遍回調到位的大背景下,新能源行業較為明確的向上動能。推薦:

光伏、風電:通威股份、隆基股份、陽光電源、林洋能源、日月股份、金風科技

新能源汽車:寧德時代、科達利、璞泰來、恩捷股份、宏發股份。

投資要點

行業投資策略:電網投資產業鏈純內需驅動,有明確的超額收益機會,長期繼續看好光伏及新能源汽車產業鏈。本周光伏第八批補貼清單組織申報,2020年各類光伏項目補貼強度初步確定,政策發布在即,年內需求兌現度高。中央政治局明確提出加快“新基建”建設進度,特高壓、新能源汽車充電樁等領域重點受益。

新能源汽車:大眾汽車召開2019年年度會議,公司全面轉型電動化,目標2025年實現300萬輛電動車銷量,積極推進ID.3軟件問題,有望夏天進行批量生產。歐洲電動車2月持續放量,德國、法國、英國、挪威、葡萄牙五國同比增長116.45%,環比下降9.23%,放量正在進行時。國內2月產業鏈生產同環比下滑較大,整車產銷0.9/1.1萬輛,電池生產0.6GWh,預計3月份改善明顯。繼續堅持TLC不動搖(特斯拉-LG化學-CATL)主線:推薦全球供應鏈核心標的:寧德時代、璞泰來、恩捷股份、當升科技、科達利、宏發股份等。

新能源發電:本周第八批補貼清單組織申報,光伏、風電運營資產迎來價值重估。光伏板塊國內競價政策正式落地,內需年內兌現度提升,板塊估值彈性大,流動性兌現強。風電板塊,19新增并網25.8GW,同比+25%,預計吊裝規模接近30GW,招標規模、招標價格預示行業加速向上,搶裝力度持續超預期,龍頭價量齊升趨業績持續高增。推薦:隆基股份、通威股份、金風科技、天順風能、日月股份。

電力設備:2020年1-2月電網投資累計金額為138億元,同比-43.5%;1-2月%、社會累計用電量同比增速、全國累計發電量同比增速分為-7.77%、-6.51%。近期國家電網發布了2020年特高壓及重點聯網項目前期工作計劃,新增了13個重點改擴建工程及三條特高壓線路,涉及投資額約為600-700億元。“新基建”建設加速背景下,特高壓建設被上升至國家戰略層面高度,預計今年電網投資規模提升確定性較高,同時,預計電力物聯網建設依然是國家電網重點投資項目。繼續重申首推龍頭國電南瑞,建議關注帶電作業機器人龍頭億嘉和、電力物聯網核心標的國網信通,建議關注特高壓彈性標的許繼電氣、平高電氣。

工業控制:2月制造業PMI為35.7%,同比-13.5%,環比-14.3%,公共衛生事件的影響已經體現在數據中;2月PPI同比下降0.4%,增速同比-0.5pct,環比-0.5pct,受公共衛生事件影響出現回落;2019年12月單月國內工業企業利潤同比-6.3%,環比-0.93%,購物季結束后小幅度回落。受公共衛生事件影響,制造業企業去庫存速度加快,預計工業控制行業拐點將至,建議積極布局新興業務、堅持產品迭代創新的企業有望穿越行業周期,推薦匯川技術、麥格米特。

三句話推薦個股:

通威股份:硅料格局保障價格體系,公司成本處于第一梯隊,進口及落后產能雙重替代,疊加技術及資金壁壘,盈利能力處于領先水平。電池成本優勢顯著,高效產品溢價,盈利能力超預期。

璞泰來:負極材料定位高端,性能優異,已經獲得眾多國內外一線電池廠訂單;涂覆膜產能快速釋放,出貨量同步提升。隨著國內市占率提高及海外需求擴張,公司鋰電材料將持續受益。

國電南瑞:公司系智能電網及電網信息通訊自主可控核心資產,當前電網投資結構性變化趨勢明確,國電南瑞所屬細分賽道投資額占比提升,電力物聯網建設依然是重點,公司電力信通業務訂單增長,預計將帶動公司估值提升

風險提示:電動汽車政策不達預期的風險,電動汽車產業鏈價格降幅超預期的風險,光伏、風電裝機不達預期的風險,自動化設備滲透率不達預期的風險,電網投資不達預期的風險等。


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關鍵詞: 光伏 新能源汽車 大眾

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